2025年8月27日，上海虹桥正瀚律师事务所合伙人王洋律师、闵熹律师应中芯聚源私募基金管理（上海）有限公司（下称“中芯聚源”）邀请，围绕“股权投资退出及风险控制实务”主题，开展专项法律培训。
本次培训聚焦股权投资退出路径中的法律实务难点与操作细节，以“回购权行使的核心问题”为主线，结合典型案例，逐项解析回购权行权过程中的五大关键要素：行权期限、回购主体、触发情形、权利竞合与破产影响，同时从合同条款设计与优化、诉讼证据保全等层面讨论实操落地问题。
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王洋律师首先以法答网最新“6个月合理期间”观点切入，建议投资机构在协议中明确约定行权期限，并在回购条件触发后及时发函行权，避免因除斥期间届满而丧失权利。在回购主体设计板块，王洋律师区分股东回购和公司回购进行了详细的阐释。
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触发情形部分，王洋律师着重分享了未按约定上市、主营业务变更、控制权变更、重大诚信问题、重大违约和诉讼等常见触发情形。并且，结合案例说明了股权回购和业绩补偿竞合情况下的司法裁判规定等。关于破产风险，王洋律师强调公司破产虽不阻却股东回购，但会导致减资不能进而影响公司回购条款的可执行性。
合伙人 王洋 律师
在条款设计部分，闵熹律师以一份标准条款模板为例，逐项讲解优化建议，并讲解通知条款、期间条款、管辖/仲裁条款设计的相关注意事项，强调从行权角度设计合同条款，降低行权时合同解释的争议空间与解释负担，尤其需避免合同条款本身造成行权障碍。
合伙人 闵熹 律师
此外，培训还就诉讼证据保全展开，分阶段梳理投资前尽调、协议签署、交割、投后管理及行权通知五个环节中应重点收集的证据类型，强调“行权通知函”应具备回购依据、触发事实、回购股数、价格计算及收款账户等要素，并建议采用EMS快递寄送、留存扫描件及妥投记录，确保送达效力。
培训最后还设置了“热点问题答疑”环节，回应包括“最惠国待遇是否可复制他人行权条件”“未经减资程序收回投资款是否构成抽逃出资”等实务中的高频、前沿问题并结合最新司法判例提出合规建议，带来切实可行的法律指引。
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本次培训内容系统、实操性强，充分体现了虹桥正瀚律师事务所在股权投资法律服务领域的专业深度与实务经验。参会人员表示，两位律师的讲解深入浅出、案例详实，为他们在复杂投资环境下构建风险可控、路径清晰的退出机制提供了重要支持。
中芯聚源专注于集成电路产业股权投资，致力于长期价值投资，发现价值、创造价值。中芯聚源由中芯国际和一支资深投资团队共同发起，管理资产规模超过300亿元，投资标的覆盖集成电路全产业链，横跨天使、VC、PE、上市公司投资、并购投资等股权投资的全部阶段，目前已投资企业超过300家，部分已登陆资本市场。
虹桥正瀚专注于复杂争议解决业务，长期代理大量复杂、疑难的商事案件、跨境争议解决案件，以及包括破产在内的资产及债务市场化重组案件，为大型金融机构、上市公司、政府及知名企业提供专业争议解决服务。曾蝉联全国优秀律师事务所、上海十佳律师事务所、Chambers“公司商事法领域第一等”；荣获《商法》“境内/涉外争议解决”“银行及金融”等领域卓越律所等奖项。虹桥正瀚采取LockStep合伙模式，将整个事务所打造成一体化管理、专业分工明确的律师团队，以实现并超越客户服务需求。